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香港马会彩民村论坛1500億收入奧園産業整合者出擊!醫美賽道“愛

  香港马会彩民村论坛,3月18日,奧園美谷科技股份有限公司(以下簡稱“奧園美谷”,000615.SZ)發佈公告稱,與廣州盛粧醫療美容投資有限公司(以下簡稱“盛粧醫美”)于廣州共同簽署了《關於浙江連天美企業管理有限公司股權轉讓協議》,擬以出資6.97億元收購盛粧醫美持有的浙江連天美企業管理有限公司(以下簡稱“連天美”)55%股權。交易完成後,連天美將成為公司控股子公司。本次交易中,標的公司就2021、2022年度累計凈利潤做出業績承諾,2021、2022年度累計承諾凈利潤不低於1.57億元,如目標公司在業績承諾期末未能達到累計承諾凈利潤,則對公司以現金方式進行補償。同時,公司公佈了2021年股權激勵計劃。

  本次交易評估機構出具的連天美100%股權評估值為135100萬元,經交易各方協商確定的交易價格為69666.67萬元。交易完成後,奧園美谷將持有連天美55%股權,連天美成為奧園美谷控股子公司。

  連天美主要從事醫療美容機構運營及管理業務,目前下設兩家醫療美容醫院,即杭州連天美醫療美容醫院(以下簡稱“杭州連天美”)及杭州維多利亞醫療美容醫院,總營運面積約2萬平方米,為消費者提供整形、微整形、皮膚美容等服務。

  作為華東區域醫美龍頭,連天美已建立起一支由13名高級職稱專家領銜的專業醫師團隊。連天美擁有整形相關專利20余項,旗下兩家醫院均獲得中國整形美容協會授予的5A級評級(全國僅51家),杭州連天美還持有浙江省衛生廳認證的四級(高難度)手術資質。具備實施顴骨降低術,下頜角肥大矯正術等高難度手術的能力,目前,連天美擁有整形相關專利20余項(針對鼻部整形7項,面頜部8項,胸部4項,以及牙科、塑性等其他專利),是華東區域的龍頭醫美服務機構。2020年,連天美實現收入4.85億元,實現凈利潤8054萬元。根據沙利文數據,2019年,連天美集團以4.61億元的收益,分別以13.4%、5.7%的市場份額居杭州和浙江省市場份額第一名。

  本次公告中指出,公司制定了涵蓋公司任職的董事、高級管理人員、核心管理人員等14名管理層的股權激勵計劃,對激勵對象授予股票期權總計1820萬份,約佔公司股本總額的2.33%,本激勵計劃股票期權的行權價格為12.62元/份。本次期權行權考核年度為2021年、2022年兩個會計年度,每年度進行業績考核。對應2021年行業績考核目標為:以2020年合併報表為基數凈利潤增長390%、310%-390%、200%-310%和小于200%四個等級,可分別行權100%、80%、50%、0%, 對應2022年業績考核目標:以2020年合併報表凈利潤為基數增長1390%、1290%-1390%、1190%-1290%和低於1190%四個等級,可分別行權100%、80%、50%、0%,行權考核標準較高。我們認為,公司管理團隊經驗豐富,此次股權激勵的推出有望進一步健全公司長效機制,將核心人員與公司深度綁定,成為支撐公司長期發展的核心力量。

  醫美行業上中下游,三分天下有其一。區域龍頭、資本市場的加持,快轉型、高品質的醫美界“愛爾眼科”呼之欲出。

  經歷20多年的“野蠻生長”,受新冠疫情催化、行業監管政策趨嚴、消費群體理智成熟等綜合因素影響,營業收入總額超3000億元的醫美行業整合逐漸進入深水區。

  縱觀醫美行業産業鏈,以上游端為例,産品及醫美設備、器械供應商集中度高,毛利及凈利潤豐厚;從中游端來看,醫美服務機構包含醫美診所、醫美醫院等服務機構以及新興獲客平臺;而下游端則為終端消費者。

  儘管各家券商、諮詢機構對醫美産業發展以及産業規模的數據估測略有出入,但行業共識大致趨同。早在2017年,我國已是全球第二大醫美市場,亦是全球增速最快的國家之一,並有望在2021年超越美國,成為醫美第一大市場。

  來自海通國際的行業報告披露:醫美行業上游端,醫美耗材、醫美設備/器械,市場規模約200億元;醫美行業中游端,主要是醫美服務機構以及新興獲客平臺,市場規模1750億元。

  醫美行業下游端,則是為數4億年齡在20-60歲的女性消費者,每年掌控著高達10萬億元的消費支出,足以構成世界第三大消費市場,接近歐洲德國、法國、英國零售市場的總和。

  2019~2020年,隨著醫美行業上、中游各領軍公司紛紛上市,佔據醫美行業上游端的醫美概念股市值過1000億的領軍企業已經涌現;反而是産值近2000億元的中游端醫美服務機構,皆因市場高度分散、競爭絕對激烈、行業缺乏規範,尚未涌現絕對意義上的王者品牌。

  醫美行業,正在成為新的風口。醫療美容兼具消費和醫療的雙重屬性,客戶消費需求和醫美機構的專業水準成為推動行業良性發展的關鍵要素。醫美獲客平臺之外,醫美行業中游端,醫美服務機構包括三類:私人診所、綜合連鎖醫院及專科醫院、公立醫院。

  其中,公立醫院主要承擔治療型醫療服務,民營醫美機構佔據了醫美服務市場80%以上的份額。國際美容整形外科協會、中商産業研究院預計,2021年我國民營醫療美容機構總收入將達1454億元。

  産值千億元的絕佳賽道,醫美服務機構良莠不齊、魚龍混雜。智研諮詢《2019-2025年中國醫療整形行業發展現狀分析報告》顯示,我國正規醫美機構約9500家,無證經營的“黑診所”超過6萬家,大型醫美機構只有300家左右。

  産值、附加值“雙高”的醫美行業,材料、房租、人工三項成本剔除之後,個位數凈利潤是醫美機構的常態。浙江連天美16.6%的凈利率在業內實屬少有。

  企查查數據顯示,2019年全國倒閉的醫美企業2720家,較2019年的2600家仍有上升。嚴苛的現狀,嚴峻的現實。2020年新冠疫情暴發,諸多流向韓美等發達國家的醫美需求,轉向國內高端醫美機構尋找出口,形成增量。

  醫美需求持續放量,醫美服務日趨規範,醫美市場更加集中,這與國家監管政策及措施的到位呈正相關,一邊是中小型醫美機構關停並轉,行業整合持續加劇;一邊是大者恒大、弱者恒弱的馬太效應日漸凸顯。特別值得一提的是,奧園美谷此番收購的連天美,在杭州擁有兩大品牌、兩家門店,其營收超過某醫美品牌多家門店的整體營收。作為醫美行業資本新銳,奧園美谷(000615.SZ)6.97億收購連天美55%股權,標誌著醫美服務機構的市場化集中、品牌化整合成為新的主流。

  資本市場、價值為王。愛爾眼科從2010年上市,市值一路從69億元增長到一度超過3000億元,10年間漲幅超過40倍,成就醫療服務機構的新版創富傳奇。

  相較之下,醫美服務機構産業規模更大,與大眾消費者距離更近,錨定醫美圈的“愛爾眼科”,是更多産業資本強化整合、深化並購孜孜以求的終極目標。

  佛諾斯特沙利文數據顯示,2019年醫美市場規模1436億元,2015-2019年年複合增速達22.5%,中國醫美滲透率僅2%,距美國(12.6%)、巴西(11.6%)、南韓(8.9%)等成熟市場,仍有巨大發展空間。

  國家發改委産業所編制的《全國美容産業發展戰略規劃綱要》指出,美容産業已經成為我國繼房地産、汽車、電子通信、旅遊之後,第五大消費熱點。

  若論市場規模及增長趨勢,醫美均超眼科、口腔市場;2020年醫美市場規模趕超體檢。2015-2019年,國人每人平均醫美消費額從1.28萬元提升至4.8萬元,更讓醫美服務機構的未來增長充滿誘惑和想像空間。

  影響行業景氣度的是四個重要因素:需求、供給、産業政策、價格。政策是最好的資源,當然也是最大的紅利。2006年推動深化醫改至今,國家不斷出臺利好政策鼓勵、支援民營資本介入醫療服務領域。2015年成為公立醫院和民營醫院數量對比的關鍵轉捩點,民營醫院的興起為醫美服務行業高品質發展注入新的動力。

  醫美服務細分化是方向,醫美市場規範化是必然,醫美機構規模化是趨勢。數據顯示,近年以來,以皮膚管理、皮膚護理為代表的輕醫美發展更快,趕超手術類醫美只是時間問題。輕醫美最適宜連鎖化、醫院化和品牌化。時至今日,醫美行業的細分化尚不規範、品牌化尚不凸顯、連鎖化尚不顯著,市場的問題點就是企業的機會點。

  作為資本市場的寵兒,奧園美谷(000615.SZ)當然要滿足資本市場的預期和期待。奧園美谷之所以選擇從中游端切入醫美賽道,因為中游端離錢最近、收入最豐。中游切入是手段和方法,從中游走向上游是目標和方向。

  醫美行業的集中化、品牌化、連鎖化將成為資本路徑,風口獵獵、呼嘯而來,催生醫美行業的“愛爾眼科”。澳门天天彩开奖结果海南省设立首支科技成果转化投资基